推广 热搜: 服装  市场  女装  品牌  童装  衣服  渠道  服装进货  进货渠道  货源 

牛至尊互娱透视200一天用2022透视开挂软件持续更新(今日/公告)

   日期:2022-09-22     来源:网络整理    作者:佚名    浏览:166    评论:0    
核心提示:牛至尊互娱透视200一天用2022透视开挂软件持续更新(今日/公告)景气度:零售规模新高,强势品牌高增。2021年运动装/女装/男装/童装全球零售市场CR10(公司口径)为44.中国运动服饰市场竞争格局更优,集中度高于全球,终端高景气有效转化为龙头品牌高增长。相较于传统运动品类市场,未来仍有较大增长空间。春季推荐:高成长板块的估值回落机会非基本面因素扰动,春季迎来高性价比布局时刻22Q2增速压力也已被市场充分预期,国货崛起趋势下高质量发展确定性高。

(报告出品方/作者:申万宏源研究,王立平、求佳峰、刘佩)

1. 运动产业链:专业分工,形成多赢格局

品牌与制造龙头对话,产业链共享成长红利

总体来看: 全产业链均强劲增长,利润弹性高于营收。上游供 应商业绩弹性最高,同比数倍增长;中游制造商类 别多、自身情况各异,相对分化;下游品牌议价地 位最高,毛利率、净利率相对高 。

具体来看:

①上游:供应商受益于棉花、羊毛、化纤价格上行, 21年业绩爆发态势,但由于竞争相对同质化,利润 率水平差距不大。如果公司具备差异化的研发推新 和快反服务能力,盈利能力则有进一步提升动力;

②中游:强研发的ODM、一体化制造商盈利能力高 于普通OEM制造商,例如申洲国际、华利集团、浙 江自然的毛利率在28-40%,净利率16-28%

③下游:品牌商盈利能力强于于零售商,品牌商净 利率普遍双位数,零售商净利率普遍个位数。中国 品牌龙头业绩增速表现强劲,21年安踏/李宁/特步 净利润增速达50%/136%/77%。

2. 景气度:零售规模新高,强势品牌高增

2.1 后疫情时代健康意识与赛事催化,全球运动行业高景气

全球运动服饰市场规模首超女装,跃升为全球第一大服饰消费品类,高景气度领跑行业 。2021年运动装/女装/男装/童装全球零售市场规模6662/6555/4129/1716亿美元,同比增速 +21.6%/19.3%/18.7%/17.1%,未来5年CAGR为+7.5%/5.3%/5.7%/6.8% 。

全球运动服饰行业竞争格局稳定,头部公司市场份额集中度提升,印证强者恒强格局 。2021年运动装/女装/男装/童装全球零售市场CR10(公司口径)为44.6%/11.0%/15.4%/14.9%, 同比提升+1.0/0.1/0.7/0.6pct。专业性决定集中化,运动服饰行业集中度显著高于其他服装品类 。前10大运动品牌公司市场地位稳固,Nike、稳居“两超”地位,安踏代表中国品牌崛起。

2.2 中国运动服饰赛道成长性更佳,头部集中度更高

中国运动服饰市场处于加速成长阶段,增速高于全球,预计2026年市场规模突破6600亿元。2021年运动装/女装/男装/童装中国零售市场规模3718//6030/2564亿元,同比增速 +19.1%/17.5%/ 18.0%/15.6%,未来5年CAGR为+12.3%/4.0%/3.5%/10.2%;2019-2021运动装市场规模CAGR:中国+7.8%>全球+2.7%; 2021-2026运动装市场规模CAGR:中国+12.3%>全球+7.5%。

中国运动服饰市场竞争格局更优,集中度高于全球,终端高景气有效转化为龙头品牌高增长。2021年前10大运动品牌公司市场份额:中国CR10=83.5%>全球CR10=44.6% ; 前10大公司中,中国运动企业占据4席:安踏(#2),李宁(#4),特步(#6),361度(#7)。

复盘过去10年,中国市场国货崛起特征尤为显著

逐年重排前10大公司,计算当年“经调整CR10”,发现中国市场“国货崛起”更强于“头部集中”趋势。

公司口径:2012-2021年中国运动服饰市场牛至尊互娱透视200一天用2022透视开挂软件持续更新(今日/公告),当下头部 公司CR10从61.9%升至83.5%,而经调整CR10却长期 处于80%上下,说明第一梯队内部结构发生重大变化 ;

品牌口径:继Nike、之后,2021年李宁/安踏 /FILA品牌分列第3-5位牛至尊互娱透视200一天用2022透视开挂软件持续更新(今日/公告),市场份额达7.7%/7.3%/6.9%, 在过去1年、5年、10年时间维度中均呈提升态势。相较 之下,2021年Nike/品牌在中国的市场份额分别 下滑0.9pct/2.5pct。

 
打赏
 
更多>同类服装资讯
0相关评论

推荐图文
推荐服装资讯
点击排行
网站首页  |  关于我们  |  联系方式  |  使用协议  |  版权隐私  |  网站地图  |  排名推广  |  广告服务  |  积分换礼  |  网站留言  |  RSS订阅  |  违规举报